近日，徽商银行召开2026年第一次临时股东大会，由中静系多家主体联合提交的2025年度中期利润分配议案未能获得通过，投票数据显示该提案赞成占比仅25.55%，未达到半数通过门槛。这份联名提案提出，企业面向全体普通股股东每10股派发1.87元含税现金股息，对应分红总规模约25.97亿元，占到该行2025年中期母公司净利润的30.06%。这场分红方案的交锋，并非中静系与徽商银行管理层首次产生分歧，双方围绕分红政策的矛盾纠葛由来已久，根源要从中静系逐步增持、成为该行第一大股东的历程说起。2006年中静系联合杉杉集团相关平台完成首次大额入股，共同拿下1.41万股徽商银行股权，此后多年中静系持续通过增资扩股、收购存量股权、二级市场增持等多种渠道加码布局，至2016年持股比例攀升至14%，一跃成为徽商银行第一大股东，在公司股东层面拥有不小话语权。伴随持股规模持续扩大，双方在经营分配层面的分歧逐步显现，2016年相关矛盾彻底公开，当年股东大会上中静系提出的分红相关诉求就没能落地，在此之后多年里，该股东群体持续就分红事宜提交相关提议，却始终难以达成共识。在中静系看来，徽商银行自2016年之后分红力度明显收缩，常年分红比例不足10%，放到57家A+H上市银行里排位靠后，长期偏低的分红回报，不仅打击长期持股投资者信心，还会拖累该行冲击A股上市的整体进度。中静系在提案材料中测算，若将分红比例稳定维持在30%，仅会小幅拉低0.09个百分点资本充足率，各类核心指标依旧符合监管硬性要求，不会对银行整体资本实力形成明显冲击。针对徽商银行董事会此前拟定的全年分红方案，中静系同样持否定态度，董事会计划2025年度每10股派现2.5元，分红占净利润比重约22%，这一标准没能满足中静系诉求。为支撑自身诉求，中静系在配套书面材料中罗列大量同业对比数据，不少核心一级资本充足率低于徽商银行的上市银行，年度分红比例反而更高。
同时中静系还提及，2013至2015年徽商银行登陆港交所初期，分红比例稳定维持在30%以上，2016年后分红水平大幅下滑，和行业通行分红基准存在明显差距，长期不稳定、偏低的分红表现，也会成为A股IPO审核阶段需要重点关注的短板，延缓该行境内上市推进节奏。作为国内首家由多地城商行、信用社整合组建的商业银行，徽商银行1997年完成注册登记，2005年确定现有名称，2013年登陆港交所主板，多年来推进A股上市计划，而股东之间持续多年的分红分歧，正在成为徽商银行上市路上一道难以回避的阻碍。
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